Ethereum Boğalarının, 40 Milyon Dolarlık ETH Opsiyonlarının Sona Ermesini Umursamamasının Nedeni

Son birkaç gün içinde Bitcoin (BTC) fiyatı 14.000 dolar seviyesinin altına yükseldi ve Ethereum (ETH) da benzer şekilde güçlü bir performansla bunu izledi ancak altcoin 400 dolarlık fizyolojik desteğin üzerinde kalamadı.

Ethereum fiyatının 400 doların altında kalmasına rağmen veriler, kripto tüccarlarının cuma günkü opsiyonların sona ermesi konusunda endişeli olmadığını gösterdi. Yatırımcılar, iyimserliklerini son zamanlardaki merkezi olmayan finans (DeFi) dünyasının cansız performansına rağmen bozulmadan korumayı başardı.

80 milyon dolarlık Ether opsiyonunun süresinin bugün dolması beklenirken ekim ayı için hiçbir zaman güçlü bir belirsizlik yaşanmadı. Yeni başlayanlar için bu miktar, 282 milyon dolarlık aralık ve mart rakamlarına kıyasla zayıf kaldı.

Veriler daha ayrıntılı bir şekilde incelendiğinde dahi ekim ayı vadeli işlemlerinin, alım ve satım arasında bir şekilde dengelendiği görüldü. Bu veriler, tek başına bakıldığında ne yükseliş ne de düşüş gösteren kararsız bir piyasanın işaretleri olarak yorumlandı.

Ekim ayı içerisinde daha düşük fiyatlar için istekli olan satış opsiyonları mevcut olduğu için 410 dolara kadar olan fiyatlara bahis yapan hemen hemen aynı miktarda satış opsiyonunun mevcut olduğu görüldü. Belirtilen tablo, 2500 ETH’ye kadar satış seçeneklerini tercih eden OKEx sayılarını dahil ettikten sonra daha da dengeli hale geldi.

Ekim vadeli işlemlerine olan ilginin arkasında yatan ana sebep olarak Ethereum’un yaklaşmakta olan ETH 2.0 stake lansmanı öne sürüldü. Bu etkinlik için kaldıraçlı bahisler açmaya istekli yatırımcılar için oranlar, bir sonuç elde edilebilmesi amacıyla Aralık ile Mart 2021 olarak kabul edildi. Bu mantık hem boğalar hem de ayılar için geçerli olduğu için yatırımcıların kısa vadeli opsiyonlara olan iştahı büyük ölçüde azaldı.

  Ethereum’un Değeri, Bitcoin'in İki Aydır Değişmeyen Değerini Geçti

Aralık ayının 200 milyon dolarlık açık pozisyonunu analiz ederek, yatırımcıların yaklaşan Ethereum ağ yükseltmesi için kendilerini nasıl konumlandırdıklarına dair daha iyi bir fikir elde edildi. Boğa stratejileri, bu opsiyonların yaklaşık %62’sinde bu etkinliği baz aldı.

Opsiyon fiyatlandırması yükselişe işaret ediyor

Grafiklerde sürekli bahsi geçen delta göstergesi, Black&Scholes fiyatlandırma modeli seçeneklerinden geliyor. Değişkenliğine göre son kullanma tarihinde Ether’in matematiksel olasılığı bu fiyatın üzerinde temsil ediliyor. Örneğin; mevcut opsiyon fiyatlandırmasının, 25 Aralık’ta 460 doların üzerinde olan fiyatın %33 oranında olduğu biliniyor.

Yatırımcılar bu tablonun ardından benzer olasılıklara sahip alım ve satım opsiyonlarını karşılaştırıyor. Dengeli bir piyasada, tüccarların her iki seçenek için de %25 delta (oran) ile aşağı yukarı aynı primi talep etmesi bekleniyor.

Piyasanın aşağı yönlü risk alma konusunda isteksiz olması durumunda gösterge olumsuz yönde değişiyor. Öte yandan pozitif yönde %10’luk bir delta eğimi, yatırımcıların yukarı yönlü koruma için daha az risk talep ettiğini gösteriyor.

Son iki ayda %-11 civarında seyreden %25’lik delta eğrisi nispeten istikrarlı bir iyimserlik gösteriyor. Aşırı olmasa da son zamanlarda 400 dolarlık bir destek seviyesini sürdürmede yaşadığı başarısızlığa rağmen duyarlılıkta keskin bir değişim yaşanmadığı biliniyor.

En iyi tüccarlar şu anda net şekilde uzun vadeli oynuyor

Grafikler doğrultusunda elde edilen iyimserliğin, yatırımcıların pozisyonlarını yansıtıp yansıtmadığını daha fazla doğrulamak amacıyla en iyi Ether tüccarlarının uzun ve kısa dönem borsa tarafından sağlanan verilerinin analiz edilmesi gerekiyor. Borsaların; yerinde, kalıcı ve vadeli sözleşmelerdeki en iyi müşteri pozisyonlarını inceleyerek tüccarların yükseliş eğilimi mi yoksa düşüş eğilimi mi gösterdiğine dair daha net bir görüş elde edebilmesi bekleniyor.

Farklı borsalar tarafından kullanılan metodolojilerde zaman zaman farklılıklar görüldüğü için bu konuyla ilgilenen yatırımcıların mutlak sayılar yerine değişiklikleri izlemesi gerekiyor.

  Haftanın Önemli Kripto Haberleri (2-8 Kasım)

Borsanın en yüksek Ether ticareti pozisyonlarında herhangi bir ilgili değişiklik yaşanmadığı biliniyor. Huobi’de görülen düşüş, OKEx’in uzun artışlarıyla telafi edilebilecek miktarı aşıyor. Binance rakamları ise bu ayın başlarında 1.06’dan şu anki 1.01 seviyesine zar zor geçtiği için bahsi geçen tabloya dahil edilmiyor.

Nihayetinde, geçen haftadan bu yana Ether fiyatındaki %7’lik düşüşe ve kısa vadeli opsiyonlar için nispeten bariz bir isteksizlik yaşanmasına rağmen net bir düşüş sinyali görülmüyor. Bunun nedeni olarak ise %25’lik eğri gösteren opsiyon fiyatlandırma göstergesi ve en iyi kripto borsası tüccarlarının uzun-kısa oranlarının bir dereceye kadar boğaları doğrulaması gösteriliyor.

Bununla birlikte yatırımcıların bahislerini aralık ve mart sona erme tarihlerinde yoğunlaştırıyor olmaları, Ethereum ağının şimdiye kadarki en büyük yükseltmesiyle karşı karşıya olduğu için mantıklı görünüyor.

En azından şimdilik, bu tüccarlar 400 doların ileriye dönük bir destek seviyesi olarak hareket edeceğinden emin bir şekilde hareket ediyor. Bugünün vade bitiminde ne olursa olsun, opsiyonların %25’lik delta eğrisi göstergesinin ve en iyi yatırımcıların uzun-kısa oranının yakından takip edilmesi gerekiyor.

Bu haberle ilgili siz ne düşünüyorsunuz?

Bir Cevap Yazın